企业文化 · 2026-08-08 14:10:46

教程辅助!“七喜大厅免费辅助器”开挂下载安装 - 最新辅助工具教程

哈密瓜🍈
发布于 2026-08-08 14:10:46 0 评论 27 阅读

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  来源:智通财经网

  美国通胀连续五年高于美联储2%的政策目标,正不断考验决策层的耐心 。尽管美联储7月议息会议维持利率不变,越来越多官员开始认为 ,应尽快恢复加息以防止高通胀固化;另一部分官员则主张继续观察数据 ,认为当前仍有希望在无需进一步收紧政策的情况下实现通胀回落。随着9月议息会议临近,美联储内部围绕是否加息的分歧愈发明显。

  通胀持续高企 美联储内部加息阵营扩大

  7月,美联储连续第五次将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75% 。不过 ,当次会议已有三位具有投票权的官员支持加息25个基点,而近期多位没有投票权的官员也公开表达了类似观点,显示支持进一步收紧政策的阵营正在扩大 。

  与此同时 ,仍支持按兵不动的官员则认为,目前仍有可能依靠时间让通胀自然回落,但对于持续容忍价格冲击的耐心也正在减弱。

  法国巴黎银行美国首席经济学家James Egelhof表示 ,目前经济数据仍存在较大不确定性,尚不足以证明究竟是哪一种情景正在发生,但由于通胀缺乏实质性改善 ,美联储面临采取行动的压力正不断上升。

  就业市场降温未能平息政策争论

  上周公布的7月非农就业数据显示,美国就业人数意外减少2.3万人,前两个月就业数据也被大幅下修 ,再度引发市场对劳动力市场走弱的担忧 。

  不过 ,这份就业报告并未为美联储的政策讨论提供明确方向。

  里士满联储主席巴尔金表示,目前劳动力市场仍处于过去一年半以来持续存在的“脆弱平衡”状态,并未成为推升通胀的主要因素。

  市场焦点已转向未来几周即将公布的通胀数据 ,包括下周将公布的消费者价格指数(CPI),这将成为9月议息会议前最重要的参考依据 。

  根据美联储6月发布的经济预测,官员们仍预计通胀将在2028年回到2%的目标水平。但截至今年6月 ,美国CPI同比涨幅仍达3.5%,剔除食品和能源后的核心PCE同比涨幅也达到3.3%,市场对于美联储能否顺利实现这一目标的担忧正在加剧。

  “继续观望 ”还是“立即加息” ? 官员观点分化

  支持继续维持利率不变的官员认为 ,目前部分通胀压力可能属于暂时性因素,加息未必是最佳选择 。

  前美联储经济学家、New Century Advisors首席经济学家Claudia Sahm表示,目前美联储面临的最大挑战在于 ,如何区分影响通胀和就业的周期性因素与结构性因素,而货币政策更适合应对前者。

  美联储理事库克本周表示,目前已有部分有利于通胀回落的因素开始发挥作用 ,包括关税影响逐渐减弱 、油价未来可能回落 ,以及人工智能投资带来的价格压力有望缓解。如果过早加息,可能会对就业市场造成不必要的冲击 。

  纽约联储主席威廉姆斯同样表示,他仍预计通胀将在2028年前回归2% ,整体判断并未发生明显变化。

  疲弱的就业数据公布后,利率期货市场对9月加息的预期已由此前超过50%降至约40%。

  但支持加息的官员则认为,美联储已经没有太多等待空间 。

  7月会议中投票支持加息的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利 、达拉斯联储主席洛根和克利夫兰联储主席哈马克均表示 ,如果继续拖延,加息幅度未来可能不得不进一步扩大 。

  此外,堪萨斯城联储主席施密德本周也表示 ,在消费需求和企业投资仍然强劲的背景下,他并不认为当前货币政策具有足够限制性,因此支持进一步收紧政策以抑制通胀。

  沃什保持沉默 市场聚焦美联储政策可信度

  相比官员之间日益公开的政策分歧 ,美联储主席沃什的态度则显得更加谨慎。

  7月议息会议后,沃什再次强调,美联储将坚定维护价格稳定 ,但拒绝透露未来利率路径 ,也未说明在何种经济条件下会选择加息 。

  由于缺乏前瞻指引,市场一度抛售长期美国国债,长期国债收益率明显走高 ,市场通胀预期也同步上升。

  圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示,这一市场反应再次说明,美联储需要通过有效沟通和必要行动不断维护自身政策可信度。

  Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok表示 ,目前问题已经不仅仅是经济数据,而是美联储的政策公信力 。“自2021年以来,美国通胀一直高于目标水平 ,对于全球最重要的央行而言,这是一个非常漫长的过程。”

  穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi则表示,在美联储政策声明更加简化、沃什又极少透露政策思路的情况下 ,外界判断FOMC内部立场变得更加困难。随着9月议息会议临近,以及月底杰克逊霍尔全球央行年会召开,市场预计美联储内部围绕是否加息的争论仍将持续升温 。

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